福成五丰终止重组拟注入店面性质存疑

福成五丰终止重组：拟注入店面性质存疑

本被外界看好的福成五丰(600965，收盘价7.84元)重组一事，因双方估值相差亿元而宣布失败。让投资者傻眼的是，重组失败后福成五丰的股价却于昨日创出了半年来的新高。对此，有券商研究员直呼看不懂。

由于交易双方实际控制人相同，为何评估双方对关小儿癫痫的症状联资产估值差异如此之大？对此，昨日(6月15日)下午公司董秘宋宝贤给的邮件回复给出的理由是：由于行业的特点，(福成肥牛)固定资产投入很少，近几年业务拓展快，造成对企业资产估值上产生分歧和差异。

福成五丰重组终止也许另有隐情。多方调查发现，福成肥牛火锅店多家店面被注销，而现有店面还存在直营、加盟性质不清的情况。

重组终止 股价反走高

6月13日，福成五丰宣布重大资产重组终止，可是利空消息并未打击市场信心。停牌多时的福成五丰复牌后3个交易日，股价犹如坐上过山车，首日一度触及跌停，次日又被万手买单拉升封死涨停，最后于昨日盘中创出半年来的新高7.98元，不过终究以平盘报收。

股价大起大落，连一名券商食品行业研究员也表示看不懂。对于1癫痫病症状4日的放量涨停，他表示或许是受猪肉价格上涨影响，对公司牛肉销售或有推动作用，但是后期的拉升应该是游资所为。根据市场公然信息，福成五丰复牌当日，就有游资在低位吸筹，提早埋伏该股，后两日的成交量和换手率明显放大。

福成肥牛多家店面被注销

评估价值在5亿元左右的福成肥牛火锅店到底有多 肥 ？又是什么原因致使重组双方对于资产价值评估存在1.5亿元的差异？

宋宝贤回复的邮件称： 截至2010年12月31日，福成肥牛现有火锅店37家，烤肉店4家；资产总额13998万元，净资产8369万元，实现净利润2415万元。

41家店估值5亿元是不是合理？一名长时间从事股权投资方面的业内人士认为，如果按照市盈率法计算，以福成肥牛现在的净利润2415万元，5亿元的估价也就意味着20倍左右的市盈率，这个市盈率对餐饮企业而言有点高，目前业内投资的话，一般都在10倍市盈率之内。

令人不解的是，查阅了 福成肥牛 在近30个省市的工商注册信息却意外发现，在北京地区，有10家福成肥牛的店面，但大多都已被注销或撤消。

同样，在河北，共有33家店面以 福成肥牛 的名称登记在册，其中有7家法定代表人为李高生，其名下注册号为131000000014178-1的店面显示在最近的2011年5月4日迁出。在辽宁和深圳也各有一家福成肥牛店分别被撤消或注销。

为什么有多家名为 福成肥牛 的店面被注销或吊销？福成肥牛相干人士告知《每日经济新闻》，2003年福成肥牛餐饮公司建立早期，运作中采取了加盟情势，但为规范运作，自2008年之后，福成肥牛开始进行股份制改造就不再采取加盟的形式，全部采取直营，此前以私人名义开的店面，就进行了注销，转到福成肥牛旗下。被吊销的店面中没有直营店。

直营店、加盟店混杂

奇怪的是，福成肥牛北京公司相干负责人声称，目前公司在全国唯一50多家直营店，没有加盟店。但事实上，通过大众点评上留下的电话求证，多家门店的工作人员均表示，所在的福成肥牛火锅店是加盟店。其中，三里河店的一名负责人表示，公司加盟福成肥牛已多年，所售产品中的牛肉羊肉等肉制品仍由福成肥牛公司供应。

位于西直门的福成肥牛店面工作人员明确表示，该店于2008年8月8日开业，属于福成肥牛公司的直营店，而且在北京直营店只有4家，其他的都属于加盟性质。当致电福成肥牛华威桥店时，对方表示该门店已经因经营不善，已于今年初将门面转让。

对这种情况，上述福成肥牛公司人士坦陈，目前确实仍有部分加盟店的问题没有解决。对于早先的加盟店，将采取收购的方式。而造成这一局面的缘由，餐饮业内人士认为是公司前期运营不太规范所致。 （每日经济新闻

任世磊 曾里 唐慧中）