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核电春再来东方电气却入冬

日期:2019-3-14(原创文章,禁止转载)

核电“春再来” 东方电气却“入冬”

去年3月,日本发生大地震引起核泄漏事件,中国随即叫停审批新核电项目。时隔一年,多位高官在不同场合发表声明,称中国发展道路中核电必不可少,预示着核电项目审批重启箭在弦上。   随着核电重启风声再起,核电概念股不时异动,处于发电设备制造第一梯队的东方电气尤其备受瞩目。不过业内一研究员直言,“核电重启将有利于公司收入释放,但随着业内竞争对手的迅速崛起,公司市场占有率将急剧下滑。”   核电春再来   刚刚过去的两会上,核电项目审批重启的信号被互相印证、不断放大。先是“安全高效发展核电”被明确写入政府工作报告,随后一批“重量级”人士密集发表挺核言论。   一年前,福岛核事故发生六天后,中国政府立即启动“国四条”——叫停所有新建核电项目的审批、检查核设施安全性、启动核安全规划编制并调整核电中长期规划来回应灾难。   目前,对新建项目审批年内解禁的乐观预期,已成核电工业界和券商研究员共识。“随着各方消息不断拉萨治疗癫痫病专科医院涌现,2020年核电装机目标有望较我们之前预期更加乐观,达到至少8000万千瓦。具体到设备投资上,2012-2015年均核电投资有望达到近1100亿,其中近560亿将是设备投资,以东方电气为代表的设备制造企业有望迎来新的机遇。”湘财证券研究员朱程辉称。   公司2010年财报可见治疗癫痫病的方法,当年年末公司核电在手订单近400亿,其中在建项目对应订单超过300亿。2011年核事故发生后,部分在建项目停工检查半年,按照业内人士估计,假设2011年度确认收入约50亿,仍有近250亿订单供后续年度确认。   朱程辉分析,&l专业癫痫医院dquo;如若核电项目从监管层面上放开,核电站建设加速,公司在手未生效订单也将加速生效,并在2012-2013年迎来释放高峰,大致估算这两年的收入年均确认应在75-100亿范围,其中2013年较2012年略多。”   对手抢食份额   不过,在业内人士眼中,东方电气的“风光时代”一去不复返。   从公司在手订单的产品结构看,常规岛订单与核岛订单并不成比例,常规岛在手订单高于核岛,而实际上核岛主设备总价高于常规岛。对于这种订单结构,一行业研究员解释,“一方面,公司身处成都,四川地震震后支援因素造成了2008-2009年公司常规岛订单显著高于竞争对手;另一方面,主要竞争对手上海电气具备历史业绩优势,使得在核岛领域东方电气尽管也能获取不错的核岛订单,但市场占有率却远低于常规岛。”   随着前一种因素的消失,东方电气后续核电订单却将面临多方压力。“2009年5月,哈尔滨电气总经理曲大庄调任国家核电技术公司任副总,哈尔滨电气与核电界的联系进一步加强,哈电2010年报显示其在AP1000常规岛领域市场占有率达到72%”,上述研究员认为,哈电的崛起对公司此前占优的常规岛领域形成极大挑战,2010年哈电新增核电订单已与公司基本持平,公司常规岛市场占有率势必面临大幅降低。   另外,在核岛领域,公司在AP1000的业绩方面也落后于上海电气,从三门、海阳两个项目8台机组核岛订单看,公司仅获得三台机组部分设备的订单,与公司此前在CPR1000领域的高市场占有率是不相称的。随着上海电气临港基地二期投运,后续CPR1000核岛订单东方电气也不再具备优势。   该研究员判断,“核电重启之后,东方电气核电主设备市场占有率将从此前的超50%下滑至30%。”由于主设备招标的超前性,2020年后投运的电站也有望在20太原癫痫医院效果好吗14-2015年开始主设备招标,因此2012-2015年实际年均市场可能达到250亿左右。“据估算,公司年均订单将下滑至80亿左右。”他补充道。

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